重磅！
三大信号出现！
6月20日再降息概率大了！
↓↓↓

1、100亿、1200亿、2400亿……连续4天，“水量”不断加大，央行在5月底掀起了一轮“补水”攻势。

2、今年全国两会总理记者会上，李克强：不搞大水漫灌，但要放水养鱼，留有政策空间。

3、5月26日上午，央行行长易纲发话：将继续深化LPR改革，推动降低贷款实际利率！

4天6700亿，央行“红包雨”呵护资金面

央行早间公告，2020年5月29日人民银行以利率招标方式开展了3000亿元逆回购操作。具体看，期限均为7天，中标利率2.2%，与前次操作相同。

这是上周以来央行第四次开展逆回购操作。操作量一次比一次大。

5月26日，100亿元；
       5月27日，1200亿元；
       5月28日，2400亿元；
       5月29日，3000亿元。

在没有央行逆回购到期的情况下，这些资金全部实现了净投放。

统计显示，本周央行以6700亿元的逆回购操作量，创下了2月15日当周以来的新高；同时以6700亿元的公开市场操作净投放量，创下了2月8日当周以来的新高。

同时，这样一个资金释放规模，已经超过了4、5月份的定向降准操作，接近一次全面降准（0.5个百分点）。

央行网站显示，最近一次定向降准（4月15日和5月15日分两次实施），共释放资金约4000亿元。

来源：人民银行官网

年初全面降准0.5个百分点，释放资金约8000多亿元。

来源：人民银行官网

时隔55日，央行终于连续重启逆回购操作，连续4次，其释放的信号意义大于实质，其积极作用在于，重燃宽松预期，稳定市场信心。

机构预计，未来降准是大概率事件，OMO、MLF降息也是完全可能的。值得注意的是，6月份将有两笔MLF到期，分别为6月6日的5000亿元和6月19日的2400亿元，在5月20日LPR未降息之后，央行引导MLF利率下行的必要性有所上升，6月份MLF利率有望调整。

不搞大水漫灌，但特殊时期要放水养鱼

5月28日，十三届全国人大三次会议闭幕后，国务院总理李克强在人民大会堂出席记者会并回答中外记者提问。其中——

路透社记者：

今年一季度中国经济首次出现几十年以来的收缩。未来几个月，中方是否会出台更大规模的刺激措施？

李克强：

我们不搞大水漫灌，但特殊时期要有特殊政策，叫作‘放水养鱼’。没有足够的水，鱼是活不了的。但是如果泛滥，就会形成泡沫，有人就会从中套利，鱼也养不成，还会有人浑水摸鱼。所以我们采取的措施要有针对性，要摸准脉下准药。不论钱从哪里来，用到哪里去，都要走新路。

我们还留有政策空间，不管是财政、金融、社保，都有政策储备，可以及时出台新的政策，而且不会犹豫，保持中国经济稳定运行至关重要。

上述这段话，虽然没有直接回答房地产，但是处处指向房地产：

1、用“放水养鱼”来代替“不搞大水漫灌”。其中“不搞大水漫灌”就是不搞大规模建设新房进行短期刺激经济。而“放水养鱼”就是指对于提供满足居住需求或者解决就业的房子就是要扶植的，这段表述就是强调“房住不炒”。

2、“没有足够的水，鱼是活不了的。”的提法，指出房地产仍然是国民经济的基础（支柱产业或者压舱石）。

3、“如果泛滥了，就会形成泡沫”提法，指出以前的大水漫灌，刺激了房价泡沫的存在。

4、“有人从中套利，鱼也养不成，还会有人浑水摸鱼。”的提法，指出投机炒房现象的存在，让刚性购房需求要不不敢买房，要不盲目买房，造成了房地产市场的大起大落。

5、“我们采取的措施要有针对性，也就是说要摸准脉下准药”的提法，就是因城施策，防止资金非法流入房地产领域。

6、“不论是筹钱或者说钱从哪里来，用到哪里去，都要走新路”的提法，就是不再像过去那样建设过多的新房子，而是进行存量房的改造，就是政府工作报告提出的“培育产业、增加就业，完善便民设施，让城市更宜业宜居。”

7、“但是如果经济方面或其他方面再出现大的变化，我们还留有政策空间，不管是财政、金融、社保，都有政策储备，可以及时出台新的政策，而且不会犹豫，保持中国经济稳定运行至关重要。”的提法，就是指一旦中国经济出现大的倒退，那么拿出房地产这个调控工具箱就会毫不犹豫。

将继续深化LPR改革，推动降低贷款实际利率

5月26日上午，央行行长易纲接受了媒体采访，对2020年央行的货币政策做了一次重要的“交底”。

关于货币政策，提到：

1、为应对疫情冲击，今年我国在金融宏观调控和货币政策方面采取了一系列措施。总量上，疫情爆发以来实施的对冲政策累计达5.9万亿元。下一阶段，稳健的货币政策将更加灵活适度。人民银行将按照《政府工作报告》提出的要求，综合运用、创新多种货币政策工具，确保流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速明显高于去年。

2、下一步，人民银行将继续深化LPR改革，疏通货币市场利率向贷款利率的传导渠道，推动降低贷款实际利率，支持实体经济发展。同时，有序推进存量贷款基准转换。

著名财经评论员刘晓博认为，此前坊间一直传说，会有10万亿救市政策。从易纲行长透露的数据看，仅货币政策就接近6万亿了，如果加上今年增发的国债、地方债、增量赤字，就已经超过10万亿。而货币政策还会发力，未来还会有增量资金释放出来。所以超过10万亿是没有问题的。而且易纲强调“稳健的货币政策将更加灵活适度”，M2增速将明显高于去年的8%左右。4月M2的同比增速为11.1%，未来肯定会上摸到13%，甚至突破14%都有可能。

中国过去两年M2增速除以同期GDP增速一度回落到1.3以下，打破了“1.5倍魔咒”。弹簧压久了，必然要反弹。今年经济增速很难达到2%，但M2增速可能会达到13%以上，达到6.5倍。这就是反抽，不仅仅是对疫情的反应，也是对过去几年的一个补偿。

业内：6月货币政策操作仍值得期待

可以预期，随着地方债发行高峰、缴税高峰过去，这一轮逆回购操作的高潮已现，后续可能缩量。但在业内人士看来，6月份货币政策操作仍值得期待。

半年末时点前，流动性易紧难松，这也往往促成央行给予特殊的“关爱”，让6月份成为传统的货币政策操作高频期。

民生银行首席研究员温彬表示：

6月份流动性压力依然存在：一是适逢半年末，存在季节性压力；二是当月有两期合计7400亿元MLF到期；三是政府工作报告已明确今年财政赤字和地方政府专项债规模，政府债券有望加快发行。

换言之，目前看，6月份银行体系流动性将面临“监管考核+央行资金到期回笼+政府债券发行缴款”的三重考验，压力可能比5月份更大，仍需要央行货币政策操作予以支持。

天风证券最新报告指出：

政府工作报告再提降准降息和再贷款，意味着下半年上述政策仍有进一步落地的空间。后续债券供给压力不小，需要货币政策以适当降准降息等方式予以承接。

资深财经记者，著名财经评论员刘晓博表示：

降息、降准仍然是2020年的主基调，其中降息空间略大于降准空间。或者说，2020年央行将以降息为主，降准为辅；之前两年，是降准为主。
 
      2020年LPR利率至少还有20个基点的降息空间。如果疫情加剧，或者中美博弈加剧，则空间会更大。未来一个季度，央行会降低存款基准利率，为降低LPR利率拓展空间，这也有利于保护银行的利差。但2020年，显然是银行的让利之年，但也不能伤筋动骨。

此外，中国常态化的货币政策维持不了太久，因为欧美日等主要经济体都“非常态化”了，中国独木难支。这意味着，未来货币放水、利率走低是全球趋势。
 
      2020年，降准、降息、M2扩张的各种消息，会不断传来。拯救经济、保住就业是全球各国的首要任务。更何况，疫情或许还有第二波。

中原地产首席分析师张大伟表示：

1、大会明确了流动性宽裕已经越来越明显，这种情况下，通胀的可能性增加，所以流入房地产的比例肯定会越来越大，钱越来越多，钱越来越便宜。

2、房地产分化，一二线城市依然是优质区域，从市场看，次第复苏已经成为趋势，5月小阳春已经出现，6-7月持续趋势已经出现。

3、政策宽松持续，人才政策、落户政策是主要政策内容。各地的土地市场复苏明显的区域房地产市场也会被明显影响。（50宗高价地只有10宗底价成交，而在疫情前底价成交土地高达50%。）

4、降息就看房买房，大概率6月20日还会降息。

本文综合整理：中国证券报、
大伟看楼市、刘晓博说财经等